Iar-Thrádálaí SAC ar an rud nach ndéanann Steve Cohen Bio ‘Black Edge’ iniúchadh air

Tréimhse an-spéisiúil a bhí i 1998-2000 sa mhargadh stoc, a bhuíochas le rudaí cosúil le géarchéimeanna airgeadra na hÁise / Mheiriceá Laidinigh, titim na Bainistíochta Caipitil Fadtéarmaigh, agus an áibhéil neamhréasúnach i margadh Nasdaq, agus ina dhiaidh sin is cuma cad é an polar os coinne sin is, ie an Nasdaq ag dul poof.

Ba thréimhse an-spéisiúil freisin a bheith ag obair ceithre throigh ó Steven A. Cohen, agus sin an áit ar shuigh mé ar feadh dhá bhliain mar thrádálaí sóisearach ag a chiste fálaithe, SAC Capital Advisors, i Stamford, Connecticut.

Ón bpointe amhairc sin chuala mé Steve ag seoladh na mílte ceirde, ag plé na céadta smaointe le trádálaithe SAC (cúpla ceann acu sin liom), agus ráitis reitriciúla suntasacha, mar shampla, Ar cheart dom The Jets a cheannach?

Le linn mo cheithre bliana ar an bpríomh-dheasc trádála ag SAC, ghlac mé páirt freisin i go leor díospóireachtaí le trádálaithe, anailísithe agus bainisteoirí punainne eile, agus cuireadh go leor de na smaointe a tháinig as sin chuig Steve.

Mar sin is mór an spéis gur léigh mé an leabhar nua, Imeall Dubh: Faisnéis Taobh istigh, Airgead Salach, agus an rompu chun an fear is mó a theastaíonn a thabhairt anuas ar Wall Street le Nua Eabhrac scríbhneoir foirne Sheelah Kolhatkar. Tá mionsonraí ildaite agus ildaite ann faoin gcaoi ar fhás Cohen aníos, ar thosaigh sé ar a shlí bheatha finscéalta trádála, agus ina dhiaidh sin sheol sé a chiste fálaithe clúiteach cáiliúil. Phós sé, colscartha agus athphós sé ar an mbealach (par don chúrsa ar Wall Street - agus is féidir le Steve liathróid gailf a bhaint freisin). Ansin, roinnt blianta ó shin, tháinig sé faoi ngabhann grinnscrúdú agus mar chuid d'cónaidhme imscrúdú trádáil chos istigh glan ar an phobal ciste fál Wall Street ar an Roinn Dlí agus Cirt agus an Coimisiún um Urrúis agus Malartú. Mar thoradh air seo, phléadáil ciontach ag SAC, agus socrú pearsanta Cohen maidir le cúisimh shibhialta nár éirigh leis maoirseacht a dhéanamh ar a chuid fostaithe.

Cé nach féidir liom labhairt le haon rud a tharla tar éis dom SAC a fhágáil i 2002, bhí tiomantas agus obair chrua sa chultúr a bhí ann nuair a bhí mé ann. Shocraigh Steve spriocanna ard dó féin agus dóibh siúd a d’oibrigh dó. Is máthair neamhfhoirfe í an margadh. Tá sé dodhéanta a bheith ar an taobh ceart de gach trádáil, agus is cinnte nach raibh SAC díolmhaithe.

Is cuimhin liom Steve ag maíomh, ar mhaith leat buille suas inniu? agus commiserating le comhghleacaithe faoi thrádáil go, in ainneoin a chuid iarrachtaí is fearr a roghnú pointí iontrála tráthúil, bhí rud ar bith ach fharraige ag éirí níos dhomhain dearg. Ach d’imir Steve cluiche difriúil maidir le hardú nó fillte, agus sin an rud a leag amach é. Bhí a fhios aige cathain, agus ar cheart, ceann a dhéanamh i gcoinne an duine eile níos fearr ná aon trádálaí eile.

An raibh brú le feidhmiú ag SAC? Sea. Cén chaoi a bhféadfaí ann a bheith nuair a suíonn do Boss sa seomra céanna a bhfuil tú an lá ar, Feiceann méid atá á dhéanamh i bhfíor-am, agus díreach a tharlaíonn amhlaidh de bheith anchúinse-de-chineál trádálaí uno numero ar an Domhan?

Ach cad faoi deara mé ó Steve linn mo chuid ama ar an deasc is mó ag SAC raibh disciplínithe, obair docht eitic agus tiomantas docht chun rudaí a dhéanamh ar an mbealach ceart. Ar níos mó ná ócáid ​​amháin chuala mé coirt air, déan é sin arís, tá tú bréan, ag duine a cheap sé a thrasnaigh an líne. Agus sin má thaitin sé leat. Uaireanta eile, ní raibh aon chéad rabhadh ann - míthuiscint eiticiúil amháin agus bhí tú imithe.

I Imeall Dubh tuairiscíonn an t-údar an chaoi ar bhreathnaigh imscrúdaitheoirí go amhrasach ar uainiú ceirdeanna móra áirithe a rinne Steve. Agus cé go bhféadfadh fíricí máguaird amhras a mhúscailt, is féidir liom a dhearbhú nuair a bhaineann sé le Steve Cohen, go bhfuil ceirdeanna móra á ndéanamh go gasta cosúil le análú d’fhormhór na ndaoine. Bhreathnaigh mé ar an bhfear an iliomad stoc a dhéanamh go rialta, ag trádáil na milliúin scaireanna ag an am, ag fágáil seomra iomlán de chléirigh forghníomhaithe ag pantáil cosúil le foireann sled madraí Iditarod - iad uile roimh 10 a.m.

Bhí Steve ina rí ar ghníomh a dhéanamh go tapa agus go cinntitheach, disciplín ríthábhachtach i dtrádáil, go háirithe maidir le bheith réamhghníomhach maidir le seasamh deacair a bhainistiú. Mura raibh post ag obair agus nár thuig tú cén fáth, díol leath de, ba ghnách leis a rá - agus, mura raibh sé ag obair go luath ina dhiaidh sin, díol leath arís, agus ar an gcaoi sin laghdódh sé do sheasamh 75 faoin gcéad óna méid bunaidh agus an riosca a bhaineann le drochthoradh a laghdú go suntasach. Má tá tú a thrádáil riamh stoic, ardaigh do lámh más rud é go mbeadh cineál comhairle a shábháil tú roinnt airgid.

Ar ndóigh, croílár na Imeall Dubh tá imeall dubh air, bhuel, ie faisnéis neamhphoiblí ábhartha (MNPI), agus cibé acu / a mhéid a rinne fostaithe SAC, anailísithe earnála den chuid is mó, é a fhiach mar chluiche fiáin, as a mian féin níos fearr ná an comórtas a dhéanamh ordú go n-íocfaí iad - agus go n-íoctar go dathúil iad - nó ar iarratas óna mbainisteoirí punainne maoirseachta, Steve féin san áireamh.

Déanann an t-údar tagairt arís agus arís eile ar fud an leabhair don bhrú a chuir SAC ar a chuid anailísithe teacht ar smaointe trádála dílseánaigh agus a chinntiú go ritheadh ​​a gcuid smaointe is airde ciontú chuig Steve, ach gan an iomarca sonraí chun é a insliú, eg, trí smaointe den sórt sin a rangú ar scála 1 go 10. Mar sin féin, agus a fhios agam conas a thrádáil Steve - i rith na mblianta ar a shuigh mé ar an deasc ar a laghad - níor cheart go mbeadh iontas ar scála rangú simplí, uimhrithe den sórt sin, agus is cinnte nach bhfuil sé sinistriúil ar a aghaidh. Steve Theastaigh ach amháin go mbeadh a fhios áit a raibh a mhuintir ionas go bhféadfadh sé gníomh dá réir. Má bhí grá agat ar smaoineamh, bhí sé istigh, agus mura raibh grá agat dó a thuilleadh, bhí sé amuigh, go minic sular chríochnaigh tú ag insint dó.

Cad Imeall Dubh ní dhéanann sé a ndóthain a iniúchadh, nó fiú ar chor ar bith, an fhéidearthacht go bhféadfadh MNPI a fuair siad faoi rún a adhlacadh ag anailísithe taighde SAC agus go raibh siad ag brath air chun ciontú níos airde a chur in iúl faoi na ceirdeanna ná mar a iarradh ar a gcuid oibre taighde agus samhaltú dlisteanach fairsing. . Ar an mbealach seo, bhreathnódh na hanailísithe i bhfad níos cliste nuair a tháinig na brabúis trádála isteach agus, an rud is tábhachtaí dóibh, ag am bónais. Tar éis an tsaoil, cén fáth go nochtfadh anailísí go deonach go raibh smaointe bunaithe ar MNPI mídhleathach agus ní ar a chuid oibre crua féin?

An leabhar buaicphointí freisin go dar críoch an rialtas go dtí nach mhuirearú Cohen go pearsanta le trádáil chos istigh, ach amháin leis an teip chun maoirseacht a chuid fostaithe, a frustrated imscrúdaitheoirí agus ionchúisitheoirí. Ach níor cheart go mbeadh iontas ar bith air seo. Nuair a tháinig mé ar SAC i 1998, bhí cumas Steve chun a chuid fostaithe a mhaoirsiú gan srian. Shuíomar go léir laistigh de chluasa - rinneadh an taighde, bainistíocht punainne agus trádáil os a chomhair den chuid is mó.

Nuair a d’imigh mé i 2002, áfach, bhí SAC ag fostú anailísithe earnála a chuir timpeall na cruinne go rialta, is annamh a bhí siad san oifig, agus b’fhéidir go raibh sé deacair ar Steve pioc a bhaint as lineup. Bhí cibé taighde a bhí á dhéanamh ag na hanailísithe seo ag tarlú ina leagan féin de linnte dorcha, go minic i gcriosanna ama eile trasna na líne dáta idirnáisiúnta. Déan iarracht maoirseacht a dhéanamh agus tú ag trádáil go pearsanta ceap billiún dollar ó dheasc trádála fuar, tarraingthe i Connecticut.

Is minic a dúirt mé gurb é difríocht mhór idir Steve Cohen agus an chuid eile againn a bhí ina suí sa seomra leis ná go bhféadfá na línte teileafóin a ghearradh agus an chumhacht a mharú don fhoirgneamh, ach amháin le haghaidh a thiciceora stoic agus a mheaisín iontrála ordaithe , agus bheadh ​​Steve fós ag teacht amach beo le p & l dearfach. Ach ní féidir leat é sin a mhúineadh. Dá bhféadfadh sé, b’fhéidir go ndeachaigh sé ar aghaidh agus an lasc marú sin a chasadh air féin - choinnigh sé aon chiumhais dhubh amach agus shábháilfeadh sé go leor cruachta dó.

Is aturnae urrús cleachtach é Andrew D. Beresin, iar-thrádálaí ciste fálaithe, agus sainchomhairleoir sinsearach le UnderwoodFX. Déanann sé ionadaíocht ar ghnólachtaí agus ar dhaoine aonair Wall Street i gcúrsaí comhlíonta, cosanta forfheidhmithe agus comhairleacha rialála, agus soláthraíonn sé sainseirbhísí ar thrádáil liostaithe malairte. Is iar-chléireach breithiúnach cúirte dúiche cónaidhme é Beresin agus céimí de chuid Scoil Dlí Harvard.